花旗银行的分析师在周四发布的报告中指出，美联储面临一个重要的风险：可能需要采取“更大幅度、更快”的降息措施。
在此之前，周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，主席杰罗姆·鲍威尔表示，如果通胀没有再次上升，预计在9月份可能会降息。
目前的关注点已转向劳动力市场，失业率正在逐步上升。花旗预计本周五将新增15万个就业岗位，失业率将上升至4.2%。首次申请失业救济的人数也从低点回升，备受关注。
花旗指出：“市场的预期已接近我们认为的更为温和的政策路径，但风险仍然倾向于更大幅度或更快的降息。”
这种温和的立场是基于通胀将保持低迷的假设，核心个人消费支出通胀的环比增幅平均低于0.25%。花旗表示，如果这一假设成立，美联储预计将在9月开始降息，目前市场预期美联储今年将降息约70个基点。
报告还提到，两年期美国国债收益率大幅下降，从春季的约5%降至4.3%以下。尽管如此，花旗警告称，美联储官员可能需要采取超出预期的降息幅度，以稳定正在上升的失业率。
花旗分析师认为，美联储需要将利率降至中性水平，以维持当前的劳动力市场状况。这个中性利率预计至少比当前水平低100个基点，这意味着未来可能连续四次政策会议都将降息。
如果劳动力市场持续疲软，且通胀保持在可控范围内，该投行认为，这可能促使FOMC内部达成共识，在一次或多次会议上降息50个基点。
花旗的结论是，由于在9月份FOMC会议前将发布两份就业报告，如果月度新增就业人数低于5万人，或失业率高于4.3%，那么9月份降息50个基点的可能性将显著增加。
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